比如對賭協議裡面，約定是未來三年每年一億的利潤，普通人認為這是未來三年可以賺三個億，所以給公司估值加上三億。

但在市裡面，這個利好意味著公司進行了擴張，每年利潤保底可以多一個億，那麼把這個乘以市盈率，影視行業市盈率比較高，保守一點就五十倍，公司的估值可以加上五十億。

包括後來的保底發行，也是同樣的邏輯，民的計算一個按的比一個火熱。

這也是華藝能夠打Jack馬的原因，要是幾億可能Jack馬不會在意，但要是幾十億。上百億的話，那麼就連Jack馬也忍不住會心了。

實際上，儘管對賭協議和保底發行，都是華藝發明的，但真正將這一套打法發揚大的，那就是主導了封神三部曲的京都文化。

封神三部曲背後的資本運作相當複雜，可以說是影視專案金融化的完現，過一套迴圈完了資本的無風險增長。

如果說華藝是華娛圈部力量的先鋒，那麼京都文化就是華娛圈部力量的中軍，因為京都文化除了有一大批華藝出走的舊部，包括了華藝前電視劇負責人。

前製片人陳果富。前經紀人王景花，還有就是華娛部的高學歷代表人宋戈。

。子圈的同不了形校學以至甚，是皆比比才人歷學高的部圈樂娛，道知不卻，」人化文非的分百四三是都部圈樂娛為以都眾大

。了略忽所眾大被就也，中之野視眾大在現出會很，層高的司公視影是分部大人些這，學大華明的2P0T國於業畢，人表代的系華明圈樂娛是就戈宋

。曲部三神封有還然當，英煥李，好你。球地浪流。神藥是不我。2狼戰。天三十三失了導主就戈宋像

。已而波風的到及波鬥門部劇視電跟戈宋是過不，落隕的子爽花小流頂年當連就至甚

！啊死該真是藝華，藝華是就源之惡萬的切一這而，流洪這擋阻法無都己自連就道知他為因，涼悲些有都北顧，裡這到想

」！實踏不裡心我，話的賺我讓，錢個這但「：軍忠王的待期臉一了向看又，馬kcaJ的邊旁看了看頭抬北顧

。冷一微微氛氣的面裡間房

。樣一果後的了得不麼什了到看是像好就，怒憤此如會麼什為北顧解理不全完，人個三的在馬kcaJ及以磊忠王。軍忠王括包

。的心開很是還裡心讓絕拒夠能北顧，好不並向導劃計的子樣這覺總，服舒不很也裡心，劃計個這著聽菲藝劉過不，段手點一用錢賺了為斥排不並北顧，中象印的在為因，眼一北顧了看地外意菲藝劉是倒

」————過不「

」！歉道個一要總王向要想只在現我，事的我關不也，錢賺麼這要想們你果如「，轉一風話北顧

。的要索娛華的壞崩後以了為是歉道的北顧

！啊死該真是藝華

。了達也的目宴歉道的天今，劍大的樂娛琅琳的著豎頂頭藝華掉決解夠能但，心不北顧外意些有然雖馬kcaJ」。的好也結了次一家大在現麼那，會誤些一有藝華和前之總顧然既「

。歉道頭低北顧向刻立，備準理心了好做就早，落利脆乾是倒軍忠王」！歉抱常非，了錯做確的們我年當，總顧「

。上磊忠王了到放目將北顧

」！歉抱常非，你罪得言狂出口該應不就初當我，導顧「：牙咬一是還後最，馬kcaJ看了看又，軍忠王看了看磊忠王

！了做白都切一有所的晚今則否，歉道頭低夠能只也在現，裡哪北顧了罪得道知不舊依磊忠王怕哪，裡這了到經已氛氣

。了走前往續繼，氣口一鬆該也在現，久麼這住記夠能然居，氣心有人輕年們你是還「，道說北顧對著笑馬kcaJ」？吧了意滿下一這，總顧「

」！歉道個一茜茜欠還們你「

。道說地淡淡北顧

。了菲藝劉的殺封藝華被世前了為是就，歉道的在現麼那，娛華的壞崩來未了為是歉道的前之

」？啊「

。訝驚些有都，言聞菲藝劉

。麼什己自了罪得總王小大藝華道知不都連就，總王小大藝華了向看地疑帶略

。人個一差不也，了說都說個一打主，落利脆乾的常非是舊依軍忠王」！歉抱常非，罪得有多，道霸於過太藝華，錯的們我是也年當，姐小菲藝劉「

」————我「

。屈憋些有卻磊忠王

。來話出不說間時一，張了張，了備準理心何任有沒全完就他那，歉道菲藝劉向可，備準所有是算款道北顧向

」！磊小「

。道醒提聲厲刻立軍忠王

。磊忠王了向看也馬kcaJ

」？嗎配不茜茜得覺是總王小「

。力了大加地淡淡氣語，磊忠王向看也北顧

」！有沒，有沒「

。了白就辱屈的有所麼那，棄盡功前是要在現，辱屈次一了經已前之，步地個這了到經已都事，手擺忙連磊忠王

」！歉道煩麻切一的造們你對對我，錯的藝華們我是都，件事殺封的年當，姐小菲藝劉，歉抱常非「：道說菲藝劉對，中之辱屈心滿在是還磊忠王，終最

。菲藝劉了來己自會酒年當為因是都就，煩麻的藝華來以年多麼這怕恐，疑的年多開解是算總心，候時的頭低磊忠王

」！吧路的自各走自各就藝華和樂娛琅琳後以麼那，歉道心誠經已總王位兩然既「

？吧事的理合常非是也，土埋上材棺的藝華給己自來未麼那，心誠不都歉道的次一這然既，楚清然自裡心己自磊忠王和軍忠王心誠不誠，氣語了重加上」心誠在意特，道說地淡淡北顧

;tg&